Presión cambiaria y política

La reciente suba del dólar hasta el techo de las bandas cambiarias generó inquietud en el mercado, aunque todavía no se trasladó de forma directa a los precios. El índice de tipo de cambio real que publica el BCRA se mantiene por encima del nivel de equilibrio, lo que por ahora descarta un atraso cambiario. Sin embargo, la intervención del Banco Central y las ventas de divisas para contener la presión cambiaria reflejan tensiones en el esquema actual.

En paralelo, las tasas de interés en pesos siguen altas y desalineadas con la baja en la inflación, afectando el crédito y el funcionamiento del mercado financiero. A esto se suman los pasivos crecientes del BCRA y un exceso de pesos que podrían presionar sobre el tipo de cambio. El escenario se complica con los vencimientos de deuda en moneda local y un riesgo país que volvió a niveles críticos, afectando el acceso al financiamiento externo.

El frente político agrega más incertidumbre. La derrota del oficialismo en la provincia de Buenos Aires y el avance opositor en el Congreso debilitan la capacidad del Gobierno para sostener sus reformas. En este contexto, el Ejecutivo apuesta a un acuerdo financiero con Estados Unidos para reforzar reservas, mientras el mercado observa con cautela el resultado de las elecciones legislativas de octubre, clave para el futuro económico del país.